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One in Five Central Banks Has Moved Its Gold Away From the U.S. Since Trump Took Office
The Netherlands moved 59 tonnes of gold from New York to London between March and August, cutting its U.S. share from 31.3 to 18.5 percent.
Global Gold Repositioning Signals a Quiet but Measurable Shift in Western Financial Order
Twenty percent of central banks have repositioned gold since Trump returned to office, per the World Gold Council.
The Netherlands' central bank shifted dozens of tonnes of gold from New York to London between March and August, and it is not alone: one in five central banks worldwide has repositioned gold reserves since Donald Trump's return to power, according to the World Gold Council.
--- THE CONTEXT ---
After the Second World War, several countries moved their reserves to the United States because until 1971 the dollar was convertible into gold under a fixed exchange-rate system. Storing the metal in the U.S. also served as protection against a potential war with the Soviet Union. Since then, the volume of gold held on American soil has fallen by half.
--- THE FACTS ---
Between March and August, the Dutch central bank sold 59 tonnes in New York and repurchased the same quantity in London; it also physically transferred more than 27 tonnes from the U.S. The share held in New York fell from 31.3 to 18.5 percent, while London's share rose from 18.1 to 32.1 percent. Total reserves remain unchanged at 612.4 tonnes. The bank cited growing geopolitical instability, better risk distribution and the need for immediate liquidity in a crisis. The Federal Reserve Bank of Manhattan, housing an estimated more than 500,000 bars in a vault 25 metres underground, is the world's largest gold custodian — but it does not own the metal it stores.
--- THE POSITIONS ---
The Dutch bank said it hopes not to sell gold but must be prepared to do so. The World Gold Council's current-year survey found that 9 percent of central banks repatriated gold and 10 percent diversified storage locations in the past 12 months — up from 5 percent and 2 percent respectively the previous year, when Trump had not yet returned to the White House. The Federal Reserve has not issued a public position on the trend.
--- WHAT REMAINS UNKNOWN ---
The specific identities of the central banks making up that 20 percent have not been disclosed. The operational costs of the Dutch transfer and any downstream effect on liquidity available to households or smaller institutions are also unknown.
--- UNANSWERED QUESTIONS ---
• Which central banks make up the 20 percent that has acted, and what total volume of gold does that movement represent?
• Does the gradual outflow of gold from Manhattan raise borrowing or liquidity costs for economies that rely on dollar-denominated instruments?
• What contingency protocols would the Dutch bank activate if London markets became inaccessible during a crisis?
• Does the Federal Reserve plan any policy response to the documented acceleration in gold relocation?
--- EPM ANALYSIS ---
The pattern documented by the World Gold Council has doubled in scale in a single year. For workers and consumers, the most tangible consequence is that their national financial institutions are quietly hedging against the reliability of the U.S.-anchored Western financial framework. The decisive variable is whether the trend accelerates in 2026, when a similar share of central banks has indicated plans to act. 📌
📌 EPM Take:
In EPM's view, each tonne leaving Manhattan represents a quiet institutional vote of no confidence — not a dramatic rupture, but an accumulation of rational decisions that reshapes Western financial geography. EPM has reported on Europe's southern flank under pressure near Ceuta; this is its financial equivalent. When disciplined allies redistribute gold they deposited under the Atlantic guarantee, they are not abandoning the Western order. They are presenting a bill. The longer Washington remains silent, the higher the final cost.
Twenty percent of the world's central banks have moved gold reserves since Donald Trump returned to power, according to the World Gold Council. The clearest case is the Netherlands, whose central bank transferred significant holdings from New York to London between March and August in a calculated recalibration of sovereign risk.
--- THE CONTEXT ---
Post-war financial architecture placed enormous quantities of allied gold in the United States, partly because until 1971 the dollar was convertible into gold under a fixed exchange-rate system and partly as a strategic buffer against Soviet expansion. That logic produced the concentration now being unwound: the volume of gold on American soil has fallen by half since those arrangements were established.
--- THE FACTS ---
The Dutch central bank sold 59 tonnes in New York and bought the equivalent quantity in London; it also moved more than 27 tonnes physically across the Atlantic. New York's share of Dutch reserves dropped from 31.3 to 18.5 percent; London's climbed from 18.1 to 32.1 percent. Total Dutch holdings remain at 612.4 tonnes. The institution cited growing geopolitical instability, risk diversification and the operational need for immediate liquidity. The Federal Reserve Bank of Manhattan stores an estimated more than 500,000 bars in a vault 25 metres underground — as custodian, not owner. The World Gold Council's survey records that in the past 12 months, 9 percent of central banks repatriated gold and 10 percent diversified storage locations, against 5 percent and 2 percent in the prior survey, conducted before Trump re-entered the White House.
--- THE POSITIONS ---
The Dutch bank stated that it expects to avoid selling its gold but must be positioned to act if circumstances demand it. The World Gold Council frames the trend as risk-mitigation becoming the defining logic of reserve management. The Federal Reserve has made no public statement on the emerging reallocation pattern.
--- WHAT REMAINS UNKNOWN ---
The institutions comprising the 20 percent have not been identified publicly. Whether Washington is formulating any policy response to the documented acceleration, and what conditions might reverse it, remain unaddressed.
--- UNANSWERED QUESTIONS ---
• Which central banks and what aggregate volume constitute the 20 percent that has acted?
• Does the sustained outflow of gold from Manhattan reduce U.S. leverage in future international financial negotiations?
• Is London institutionally prepared to absorb an ongoing flow of repositioned reserves without straining its liquidity market?
• Will the trend documented for 2026 include major economies beyond smaller allied states?
--- EPM ANALYSIS ---
The World Gold Council data reveals deliberate institutional recalculation, not panic. The winner is London, whose role as the world's most liquid gold market is reinforced. The institutional loser is the symbolic and practical leverage that New York's custodial dominance has provided Washington for decades. The decisive variable is whether the United States treats this as a correctable policy signal or allows the reallocation to compound unchecked. 📌
📌 EPM Take:
In EPM's view, the reallocation pattern documented by the World Gold Council deserves the same strategic attention as any declared security crisis. EPM has covered the fractures on Europe's southern frontier; this is a fracture in the financial foundation of the same Western order. When the Netherlands — among the most disciplined of Atlantic allies — reduces its exposure to American custodianship, it signals a confidence deficit that no press release can reverse. Washington's silence is itself a policy choice, and it is an increasingly costly one.
Uno de cada cinco bancos centrales aleja su oro de EE.UU. tras la llegada de Trump
El banco central de los Países Bajos trasladó 59 toneladas de oro desde Nueva York a Londres entre marzo y agosto, reduciendo su cuota en EE.UU.
El 20% de los bancos centrales diversifica sus reservas de oro: la arquitectura financiera
El 20% de los bancos centrales ha reubicado reservas de oro desde la llegada de Trump, según el World Gold Council.
Los Países Bajos trasladaron entre marzo y agosto decenas de toneladas de oro desde Nueva York a Londres, una decisión que no es un gesto aislado: el 20% de los bancos centrales del mundo ha reubicado reservas áureas desde la llegada de Donald Trump, según el World Gold Council.
--- EL CONTEXTO ---
Después de la Segunda Guerra Mundial, varios países trasladaron sus reservas a EE.UU. porque hasta 1971 el dólar era convertible en oro. Almacenar el metal al otro lado del Atlántico también era protección frente a una posible guerra con la Unión Soviética. Desde entonces, la cantidad de oro en suelo estadounidense se ha reducido a la mitad.
--- LOS HECHOS ---
El banco central neerlandés vendió 59 toneladas en Nueva York y las recompró en la misma cantidad en Londres; además, transfirió físicamente más de 27 toneladas desde EE.UU. El resultado: la cuota conservada en Nueva York bajó del 31,3 al 18,5% del total, mientras que la de Londres subió del 18,1 al 32,1%. Las reservas totales se mantienen en 612,4 toneladas. El banco justificó la operación por la "creciente inestabilidad geopolítica", la mejor distribución de riesgos y la necesidad de liquidez inmediata en caso de crisis. La Reserva Federal de Manhattan, con un almacén a 25 metros bajo tierra, es el mayor custodio de lingotes del planeta: se estima que guarda más de 500.000, pero no es su dueña.
--- LAS POSICIONES ---
El banco central holandés declaró que espera no tener que vender lingotes, pero que debe estar preparado. El World Gold Council, en su encuesta de este año, documenta que el 9% de los bancos centrales repatrió oro y el 10% diversificó ubicaciones en los últimos 12 meses, frente al 5% y el 2% respectivamente del año anterior, cuando Trump aún no estaba en la Casa Blanca. La Reserva Federal no ha emitido posición pública sobre el fenómeno.
--- LO QUE FALTA SABER ---
No se conocen los costes operativos del traslado neerlandés ni su impacto en las condiciones de liquidez para ciudadanos o instituciones financieras. Tampoco se ha publicado qué bancos centrales componen el 20% que ha actuado, ni qué umbrales dispararían una decisión similar en otros países.
--- PREGUNTAS SIN RESPUESTA ---
• ¿Qué países conforman el 20% de bancos centrales que han reubicado reservas, y qué volumen total representa ese movimiento?
• ¿La reducción sostenida de oro en suelo estadounidense encarece el acceso a liquidez en dólares para economías emergentes?
• ¿Qué mecanismos de emergencia activaría el banco neerlandés si los mercados de Londres quedaran bloqueados?
• ¿Planea la Reserva Federal de Manhattan ajustar sus condiciones de custodia en respuesta a estas salidas?
--- ANALISIS EPM ---
La señal de alarma no la emite un solo banco central, sino un patrón que documenta el World Gold Council con cifras que se duplicaron en un año. Para trabajadores y ciudadanos, la consecuencia más tangible es que sus bancos nacionales están priorizando la autoprotección sobre la confianza en el marco financiero occidental liderado por EE.UU. La variable decisiva es si esta tendencia se acelera en 2026, año en que un porcentaje similar de bancos centrales planea actuar del mismo modo. 📌
📌 Conclusion EPM:
A juicio de EPM, el movimiento neerlandés traduce en lingotes lo que los mercados ya señalan en cotizaciones: la arquitectura financiera del orden posterior a 1971 se resquebraja no por un colapso dramático, sino por decisiones administrativas silenciosas y racionales. Cada tonelada que sale de Manhattan es un voto de desconfianza institucional. Para los ciudadanos europeos, la pregunta relevante no es dónde duerme el oro, sino qué dice sobre la solidez del paraguas de seguridad que sus gobiernos consideraban garantizado.
Uno de cada cinco bancos centrales del mundo ha reubicado sus reservas de oro desde la llegada de Donald Trump, según el World Gold Council. El banco central de los Países Bajos concretó el movimiento más documentado: trasladó decenas de toneladas desde Nueva York a Londres, alterando el mapa de custodia internacional del metal.
--- EL CONTEXTO ---
Después de la Segunda Guerra Mundial, varios países depositaron sus reservas en EE.UU. porque hasta 1971 el dólar era convertible en oro bajo el sistema de tipos de cambio fijos. Almacenar el metal en suelo estadounidense también era una cobertura ante un posible conflicto con la Unión Soviética. Desde entonces, la cantidad de oro en terreno estadounidense se ha reducido a la mitad.
--- LOS HECHOS ---
Entre marzo y agosto, el banco neerlandés vendió 59 toneladas en Nueva York y las recompró en Londres; además transfirió físicamente más de 27 toneladas desde EE.UU. La cuota custodiada en Nueva York bajó del 31,3 al 18,5%, mientras que la de Londres subió del 18,1 al 32,1%. Las reservas totales permanecen en 612,4 toneladas. El banco argumentó su decisión por la "creciente inestabilidad geopolítica", la mejor distribución de riesgos y la necesidad de acceder a liquidez inmediata. La Reserva Federal de Manhattan, con un depósito a 25 metros bajo tierra, alberga más de 500.000 lingotes estimados en custodia ajena.
--- LAS POSICIONES ---
El banco neerlandés subrayó que espera no tener que vender, pero debe estar preparado para hacerlo. El World Gold Council registra que el 9% de los bancos centrales repatrió oro y el 10% diversificó ubicaciones en los últimos 12 meses, frente al 5% y el 2% del año anterior. La Reserva Federal no ha emitido declaración pública sobre el fenómeno.
--- LO QUE FALTA SABER ---
No se ha identificado públicamente qué bancos centrales integran ese 20%, ni qué volumen total representa el oro desplazado. Tampoco se conocen las condiciones bajo las cuales la Fed podría revisar sus protocolos de custodia.
--- PREGUNTAS SIN RESPUESTA ---
• ¿Qué instituciones y volúmenes componen el 20% de bancos centrales que han actuado, y cuál es el peso geopolítico de ese bloque?
• ¿La salida progresiva de oro de Manhattan debilita el poder de negociación de EE.UU. en futuras crisis financieras internacionales?
• ¿Está Londres en condiciones institucionales de absorber un flujo sostenido de reubicaciones sin tensionar su mercado de liquidez?
• ¿Planea la administración estadounidense alguna respuesta de política financiera ante esta tendencia documentada?
--- ANALISIS EPM ---
El patrón que revela el World Gold Council no señala pánico, sino cálculo: los bancos centrales están ajustando su exposición al riesgo soberano asociado a EE.UU. sin abandonar el sistema. El ganador inmediato es Londres, cuya relevancia como plaza de custodia se refuerza. El perdedor es el apalancamiento simbólico e institucional de Manhattan. La variable decisiva es si Washington responde con política o con silencio. 📌
📌 Conclusion EPM:
A juicio de EPM, este reajuste silencioso merece atención equivalente a cualquier crisis declarada. EPM ha cubierto cómo la presión sobre Ceuta expone la fragilidad del flanco sur europeo; este movimiento de reservas expone el flanco financiero. Cuando los aliados más disciplinados de Occidente, como los Países Bajos, redistribuyen el oro que depositaron bajo la garantía atlántica, no están abandonando ese orden: están enviando una factura. Ignorarla sería el error más costoso que Washington podría cometer.
