El encarecimiento de la vivienda marca el balance económico de los ocho años de Sánchez. · Imagen generada EPM
Eight years of Sánchez: more jobs, costlier homes
Pedro Sánchez's eight-year record combines 3.4 million more people in work, lower unemployment and higher minimum wages and pensions with purchase housing…
Eight years of Sánchez: jobs up, housing out of reach
After eight years of Pedro Sánchez, jobs and pensions improved on verifiable data, but purchase housing rose 73.5%, rents rose 46.2%, the shopping basket rose…
--- The context ---
Spain heads into early general elections on November 29 with housing at the centre of political debate and an eight-year economic record that supports more than one reading. Pedro Sánchez arrived at La Moncloa in June 2018, and the decision to bring the vote forward followed Congress rejecting the two housing decrees promoted by the Government, amid social mobilisation with hundreds of people camped in Puerta del Sol after the eviction of Maricarmen, an 87-year-old woman who died in hospital days later. That parliamentary failure frames the figures that follow.
Looking at a single indicator would mislead. The country has more people working, a higher minimum wage and higher pensions, and an economy that recovered the ground lost during the pandemic, but it also has sharply higher accumulated prices and housing costs that have become one of the biggest obstacles for families. Comparing 2018 with 2026 orders that record with data.
--- The facts ---
On employment, the trend is favourable according to the Labour Force Survey of the National Statistics Institute. Employment rose from 19.34 million in the second quarter of 2018 to 22.78 million in the same period of 2026, about 3.4 million more, roughly 3.44 million more people in work. The unemployment rate fell from 15.28% to 9.87% and temporary employment fell from around 27% to around 15%. The labour reform approved at the end of 2021 helped drive permanent hiring, with more than seven million such contracts in 2022 and 6.62 million in 2023, according to the State Public Employment Service, although registered contracts do not equal people in stable jobs.
The weak point remains youth. Unemployment among under-25s fell from 34.6% in the second quarter of 2018 to 23.77% in the same period of 2026, a drop of almost 11 points that does not remove the problem. On incomes, the statutory minimum wage rose from 730.90 euros a month over 14 payments in 2018 to 1,221 euros in 2026, a nominal increase of 65.9%, with a major jump in 2019 to 900 euros. Average pay rose from about 1,923 euros a month in 2018 to 2,400 euros a month in the first quarter of 2026, and average pensions rose from 1,083.67 euros in June 2018 to 1,572.80 euros in June 2026, which is 489.13 euros more a month, a nominal rise of 45.1% in total.
The other side is accumulated inflation. The post-pandemic recovery, supply-chain problems and the energy crisis stemming from Russia's invasion of Ukraine put pressure on prices, especially in 2021 and 2022. Food and non-alcoholic drink prices rose by 41.5% between June 2018 and March 2026, so a basket that cost 100 euros came to cost 141.50 euros. Annual Consumer Price Index inflation stood at 2.3% in June 2018, while the flash indicator pointed to 4.9% in September 2026. On housing, according to advertised price series, average rent rose from 10.40 to 15.20 euros per square metre, up 46.2%, and an 80 square metre home rose from 832 to 1,216 euros a month. Purchase prices rose from 1,680 to 2,914 euros per square metre, up 73.5%, a difference close to 98,720 euros for 80 square metres, while the House Price Index for the second quarter of 2026 rose 12.2% year on year, with 7.4% for new housing, 12.9% for existing housing and 3.4% on the quarter. Public debt, according to the Bank of Spain, equalled 97.1% of GDP in 2018 and 100.7% at the end of 2025, exceeded 124% in March 2021, fell to 99.9% in July 2026 and reached approximately 1.744 trillion euros in volume, 3.8% more than a year earlier.
--- The positions ---
A reading that values jobs and social protection stresses that there are 3.4 million more people in work, lower unemployment, less temporary work and clear rises in the minimum wage, average pay and pensions. It also notes that the AROPE rate, which measures risk of poverty or social exclusion, stood at 25.7% in 2025 compared with 26.2% in 2018, and that those reaching the end of the month with great difficulty fell to 8.5% in 2025 from 9.1% in 2024.
--- What remains unknown ---
What remains unknown is how much income improvement survives after food and housing rises for each household. Contract figures do not show how many people consolidated stable work, nor how inflation will evolve after the 4.9% flash reading for September 2026.
--- Unanswered questions ---
How much real purchasing power has a renting household gained if its rent rose by 46.2% while its pay followed a different path? Why does youth unemployment remain at 23.77% despite the general fall in joblessness across the economy? Can debt stay below 100% of GDP if its volume keeps growing by 3.8% year on year in nominal terms?
--- EPM analysis ---
The record cannot be summed up as either a pass or a failure. On jobs, the minimum wage and pensions the data show measurable and sustained advances over eight years, and denying them would be unfair. At the same time, housing and the shopping basket have absorbed much of that improvement for many families, and there the record is clearly insufficient. Holding both halves together is not false balance, it is sticking to the figures that the official series themselves provide for each area of daily life.
📌 EPM Take: In EPM's view, the eight years leave a larger labour market and nominally higher minimum incomes and pensions that deserve recognition with the data in hand, but they also leave purchase housing 73.5% more expensive and a shopping basket 41.5% more expensive, which limits that improvement in daily life. Debt contained relative to GDP does not by itself offset that everyday cost. A fair judgement requires holding both halves of the record without hiding either one before voting on November 29 calmly and with the complete figures on the table for everyone.
--- The context ---
Housing has become the centre of political debate ahead of early general elections on November 29. The decision to bring the vote forward came after Congress rejected the two housing decrees promoted by the Government, amid social mobilisation with hundreds of people camped in Puerta del Sol after the eviction of Maricarmen, an 87-year-old woman who died in hospital days after being forced to leave the home where she had lived for more than seven decades. That parliamentary failure sums up the problem that has worsened most in eight years.
Pedro Sánchez arrived at La Moncloa in June 2018 and since then the Spanish economy has evolved with light and shade. More people are working and the economy recovered the ground lost during the pandemic, but prices accumulated large rises and housing costs became one of the biggest obstacles for families. A serious assessment must look at employment and at what it costs to live.
--- The facts ---
The housing figures are the harshest of the period. According to advertised price series, average rent rose from 10.40 euros per square metre a month in June 2018 to 15.20 euros in June 2026, a rise of about 46.2%. For an 80 square metre home that means moving from 832 euros a month to 1,216 euros, 384 euros more every month. Purchase prices followed a larger path, from 1,680 to 2,914 euros per square metre, an increase of 1,234 euros, roughly 73.5% more, equivalent to almost 98,720 euros more for an 80 square metre property. Rises also continue according to the National Statistics Institute, with a House Price Index that in the second quarter of 2026 rose 12.2% year on year, 7.4% for new housing, 12.9% for existing housing and 3.4% on the quarter.
The shopping basket reinforces that pressure. Food and non-alcoholic drink prices rose by 41.5% between June 2018 and March 2026, so a basket that cost 100 euros came to cost 141.50 euros. Annual Consumer Price Index inflation stood at 2.3% in June 2018 and the flash indicator pointed to 4.9% in September 2026, after inflationary episodes linked to the post-pandemic recovery, supply chains and the energy crisis stemming from Russia's invasion of Ukraine. On public finances, according to the Bank of Spain, debt equalled 97.1% of GDP in 2018, reached 100.7% at the end of 2025, exceeded 124% in March 2021 and fell to 99.9% in July 2026, although in volume it reached approximately 1.744 trillion euros, 3.8% more than a year earlier, so Spain does not owe less in volume.
On jobs and incomes there are also advances that must be recognised. According to the Labour Force Survey, employment rose from 19.34 million in the second quarter of 2018 to 22.78 million in the same period of 2026, about 3.4 million more, and unemployment fell from 15.28% to 9.87%. Temporary work fell from around 27% to around 15% and the labour reform of late 2021 drove permanent hiring, with more than seven million contracts in 2022 and 6.62 million in 2023 according to the State Public Employment Service, without that equalling the same number of stable people. Youth unemployment fell from 34.6% to 23.77% but remains high. The minimum wage rose from 730.90 euros over 14 payments in 2018 to 1,221 euros in 2026, up 65.9% nominally, with a jump to 900 euros in 2019. Average pay rose from 1,923 to 2,400 euros in the first quarter of 2026 and average pensions from 1,083.67 euros in June 2018 to 1,572.80 euros in June 2026, up 489.13 euros, a rise of 45.1%. The AROPE rate was 25.7% in 2025 against 26.2% in 2018, and 8.5% reached the end of the month with great difficulty in 2025 against 9.1% in 2024.
--- The positions ---
A reading that prioritises the cost of living stresses that neither the rise in the minimum wage nor the rise in average pay guarantees easier access to housing today, because rent rose by 46.2% and purchase prices by 73.5% over the same period. That reading values jobs and pensions, but argues that improvement is absorbed when housing and food take a growing share of income.
--- What remains unknown ---
What remains unknown is how much real income is left after rent and the basket in each case, and whether the 12.2% pace will moderate. The full effect of the 4.9% reading for September 2026 is also not yet settled.
--- Unanswered questions ---
What use is a 1,221 euro minimum wage if an average 80 square metre home costs 1,216 euros a month in rent alone today? How long can purchase prices rising by 12.2% year on year be sustained against wages starting from much lower levels for most buyers? Will the volume of debt fall as well, or only its relative weight against GDP over time?
--- EPM analysis ---
Recognising employment and criticising housing is not contradictory, it is the complete record. Labour data improved and denying that would weaken any criticism. But housing worsened far more intensely than incomes. When the main expense grows by 73.5% for purchase and 46.2% for rent, progress is either felt or evaporates.
📌 EPM Take: In EPM's view, the eight-year record requires recognising without reservation the jobs created, the fall in unemployment and the rise in pensions and the minimum wage, because the data are clear, and it requires with the same clarity noting that housing and the shopping basket have devoured much of that gain for anyone who rents or wants to buy. Debt falling to 99.9% of GDP but growing to approximately 1.744 trillion euros in volume does not allow victory claims either. Governing well means progress reaches rent and the monthly shop.
Ocho años de Sánchez: más empleo y una vivienda imposible
El balance de ocho años de Pedro Sánchez combina 3,4 millones de ocupados más, menos paro y subidas del salario mínimo y las pensiones con una vivienda un…
Ocho años de Sánchez: empleo al alza, vivienda disparada
Tras ocho años de Pedro Sánchez el empleo y las pensiones mejoraron con datos verificables, pero la vivienda subió un 73,5% en compra y un 46,2% en alquiler…
--- El contexto ---
España llega a las elecciones generales anticipadas del próximo 29 de noviembre con la vivienda en el centro del debate político y con un balance económico de ocho años que admite lecturas encontradas. Pedro Sánchez llegó a La Moncloa en junio de 2018 y el adelanto electoral se produjo después de que el Congreso rechazara los dos decretos de vivienda impulsados por el Gobierno para intentar aliviar el problema, en plena movilización en la Puerta del Sol tras el desahucio de Maricarmen, mujer de 87 años fallecida días después.
En ese contexto, mirar solo un indicador sería engañoso. El país tiene más personas trabajando, un salario mínimo y unas pensiones más altas y una economía que recuperó el terreno perdido durante la pandemia, pero también precios acumulados mucho mayores y un coste de la vivienda que se ha convertido en uno de los mayores obstáculos para las familias. La comparación entre 2018 y 2026 permite ordenar ese balance con datos.
--- Los hechos ---
En empleo, la evolución es favorable según la Encuesta de Población Activa del Instituto Nacional de Estadística. Los ocupados pasaron de 19,34 millones en el segundo trimestre de 2018 a 22,78 millones en el mismo periodo de 2026, unos 3,4 millones más, en concreto aproximadamente 3,44 millones más de personas ocupadas. La tasa de paro bajó del 15,28% al 9,87% y la temporalidad cayó de alrededor del 27% al entorno del 15%. La reforma laboral aprobada a finales de 2021 contribuyó a impulsar la contratación indefinida, con más de siete millones de contratos de ese tipo en 2022 y 6,62 millones en 2023, según el Servicio Público de Empleo Estatal, aunque un contrato registrado no equivale a una persona estable.
El punto débil laboral sigue siendo la juventud. La tasa de desempleo de los menores de 25 años pasó del 34,6% en el segundo trimestre de 2018 al 23,77% en el mismo periodo de 2026, una caída de casi 11 puntos que no elimina el problema, porque esa proporción sigue siendo elevada. En ingresos, el salario mínimo interprofesional pasó de 730,90 euros brutos mensuales en 14 pagas en 2018 a 1.221 euros en 2026, un incremento nominal del 65,9%, con un salto importante en 2019 hasta los 900 euros. El salario medio pasó de unos 1.923 euros al mes en 2018 a 2.400 euros mensuales en el primer trimestre de 2026, y las pensiones medias subieron un 45,1% nominal, con 489,13 euros más al mes que en junio de 2018.
La otra cara es la inflación acumulada. La recuperación tras la pandemia, los problemas en las cadenas de suministro y la crisis energética derivada de la invasión rusa de Ucrania presionaron los precios, sobre todo en 2021 y 2022. Los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas aumentaron un 41,5% entre junio de 2018 y marzo de 2026, de modo que una cesta que costaba 100 euros pasó a costar 141,50 euros. El Índice de Precios de Consumo interanual era del 2,3% en junio de 2018, mientras que el indicador adelantado apuntaba a un 4,9% en septiembre de 2026. En vivienda, según las series de precios anunciados, el alquiler medio pasó de 10,40 a 15,20 euros por metro cuadrado, un 46,2% más, y un piso de 80 metros cuadrados pasó de 832 a 1.216 euros al mes. La compraventa subió de 1.680 a 2.914 euros por metro cuadrado, un 73,5% más, con una diferencia cercana a 98.720 euros para 80 metros cuadrados, y el Índice de Precios de Vivienda del segundo trimestre de 2026 registró un 12,2% interanual, con un 7,4% en vivienda nueva y un 12,9% en usada, además de un 3,4% trimestral. La deuda pública, según el Banco de España, equivalía al 97,1% del PIB en 2018 y al 100,7% al cierre de 2025, superó el 124% en marzo de 2021, bajó al 99,9% en julio de 2026 y alcanzaba en volumen unos 1,744 billones de euros, un 3,8% más que un año antes.
--- Las posiciones ---
Desde una lectura que valora el empleo y la protección social, el balance destaca que hay 3,4 millones de ocupados más, menos paro, menos temporalidad y subidas claras del salario mínimo, del salario medio y de las pensiones. También subraya que la tasa AROPE se situó en el 25,7% en 2025 frente al 26,2% de 2018, y que quienes llegaban a fin de mes con mucha dificultad bajaron al 8,5% en 2025 frente al 9,1% de 2024.
--- Lo que falta saber ---
Falta saber cuánto de la mejora de ingresos se mantiene tras descontar alimentos y vivienda en cada hogar, porque el efecto depende de dónde se viva y de si se alquila o se es propietario. Tampoco se sabe cuántas personas consolidaron un empleo estable ni cómo evolucionará la inflación tras el 4,9% de septiembre de 2026.
--- Preguntas sin respuesta ---
¿Cuánto poder de compra real ha ganado un hogar que alquila si su alquiler subió un 46,2% mientras su salario siguió otra trayectoria? ¿Por qué el paro juvenil sigue en el 23,77% pese a la caída general del desempleo? ¿Podrá mantenerse la deuda por debajo del 100% del PIB si su volumen sigue creciendo un 3,8% interanual?
--- Análisis EPM ---
El balance no se resume en un aprobado ni en un suspenso. En empleo, salario mínimo y pensiones hay avances medibles y sería injusto negarlos. Al mismo tiempo, la vivienda y la cesta han absorbido buena parte de esa mejora, y ahí el balance es insuficiente. Valorar ambas cosas es atenerse a las cifras oficiales.
📌 Conclusion EPM: A juicio de EPM, los ocho años dejan un mercado laboral más grande y unos ingresos mínimos y unas pensiones nominalmente más altos que merecen reconocerse con los datos en la mano, pero también dejan una vivienda un 73,5% más cara en compra y una cesta un 41,5% más cara que limitan esa mejora en la vida diaria. La deuda contenida respecto al PIB no compensa por sí sola ese coste cotidiano. El juicio justo exige sostener las dos mitades del balance sin ocultar ninguna antes de votar el 29 de noviembre con serenidad y con cifras completas sobre la mesa.
--- El contexto ---
La vivienda se ha convertido en el centro del debate político a las puertas de las elecciones generales anticipadas del próximo 29 de noviembre. La decisión de adelantar la cita con las urnas llegó después de que el Congreso rechazara los dos decretos de vivienda impulsados por el Gobierno, en plena movilización social con cientos de personas acampadas en la Puerta del Sol tras el desahucio de Maricarmen, mujer de 87 años fallecida días después. Ese fracaso resume el problema que más empeoró.
Pedro Sánchez llegó a La Moncloa en junio de 2018 y desde entonces la economía española ha evolucionado con luces y sombras. Hay más personas trabajando y la economía recuperó el terreno perdido durante la pandemia, pero los precios acumularon grandes subidas y el coste de la vivienda se convirtió en uno de los mayores obstáculos para las familias. Un balance serio debe mirar el empleo y lo que cuesta vivir.
--- Los hechos ---
Los datos de vivienda son los más duros del periodo. Según las series de precios anunciados, el alquiler medio pasó de 10,40 euros por metro cuadrado al mes en junio de 2018 a 15,20 euros en junio de 2026, una subida aproximada del 46,2%. Para 80 metros cuadrados eso supone pasar de 832 a 1.216 euros, 384 euros más cada mes. La compraventa siguió una trayectoria mayor, de 1.680 a 2.914 euros por metro cuadrado, un aumento de 1.234 euros, aproximadamente un 73,5% más, equivalente a casi 98.720 euros más para un inmueble de 80 metros cuadrados. Y las subidas continúan según el Instituto Nacional de Estadística, con un Índice de Precios de Vivienda que en el segundo trimestre de 2026 registró un 12,2% interanual, un 7,4% en vivienda nueva, un 12,9% en usada y un 3,4% trimestral.
La cesta de la compra refuerza esa presión. Los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas aumentaron un 41,5% entre junio de 2018 y marzo de 2026, de modo que una cesta que costaba 100 euros pasó a 141,50 euros. El Índice de Precios de Consumo interanual era del 2,3% en junio de 2018 y el indicador adelantado apuntaba a un 4,9% en septiembre de 2026, tras episodios inflacionistas ligados a la recuperación pospandemia, a las cadenas de suministro y a la crisis energética derivada de la invasión rusa de Ucrania. En cuentas públicas, según el Banco de España, la deuda equivalía al 97,1% del PIB en 2018, alcanzó el 100,7% al cierre de 2025, superó el 124% en marzo de 2021 y bajó al 99,9% en julio de 2026, aunque en volumen alcanzaba unos 1,744 billones de euros, un 3,8% más que un año antes, de modo que España no debe menos dinero en volumen.
En empleo e ingresos también hay avances que deben reconocerse. Según la Encuesta de Población Activa, los ocupados pasaron de 19,34 millones en el segundo trimestre de 2018 a 22,78 millones en el mismo periodo de 2026, unos 3,4 millones más, y el paro bajó del 15,28% al 9,87%. La temporalidad cayó de alrededor del 27% al entorno del 15% y la reforma laboral de finales de 2021 impulsó la contratación indefinida, con más de siete millones de contratos en 2022 y 6,62 millones en 2023 según el Servicio Público de Empleo Estatal, sin que ello equivalga a igual número de personas estables. El paro juvenil bajó del 34,6% al 23,77%, pero sigue elevado. El salario mínimo pasó de 730,90 euros en 14 pagas en 2018 a 1.221 euros en 2026, un 65,9% nominal, con salto a 900 euros en 2019. El salario medio subió de 1.923 a 2.400 euros en el primer trimestre de 2026 y las pensiones medias subieron un 45,1%, con 489,13 euros más al mes que en junio de 2018. La tasa AROPE fue del 25,7% en 2025 frente al 26,2% de 2018 y llegaba a fin de mes con mucha dificultad el 8,5% en 2025 frente al 9,1% de 2024.
--- Las posiciones ---
Desde una lectura que prioriza el coste de la vida, el balance subraya que ni la subida del salario mínimo ni la del salario medio garantizan hoy un acceso más fácil a la vivienda, porque el alquiler subió un 46,2% y la compra un 73,5% en el mismo periodo. Esa lectura valora el empleo y las pensiones, pero sostiene que la mejora queda absorbida cuando vivienda y alimentos se llevan una parte creciente del ingreso.
--- Lo que falta saber ---
Falta saber cuánto ingreso real queda tras pagar alquiler y cesta en cada hogar y si el encarecimiento del 12,2% interanual se moderará. Tampoco está cerrado el efecto del 4,9% de septiembre de 2026 sobre los hogares con menos margen.
--- Preguntas sin respuesta ---
¿De qué sirve ganar 1.221 euros de salario mínimo si un piso medio de 80 metros cuadrados cuesta 1.216 euros de alquiler al mes? ¿Cuánto tiempo puede sostenerse una compraventa que sube un 12,2% interanual frente a salarios que parten de niveles mucho menores? ¿Bajará también el volumen de deuda o solo su peso relativo sobre el PIB?
--- Análisis EPM ---
Reconocer el empleo y criticar la vivienda no es contradictorio, es el balance completo. Los datos laborales mejoraron y negarlo debilitaría cualquier crítica. Pero la vivienda empeoró con mucha más intensidad que los ingresos. Cuando el principal gasto crece un 73,5% en compra y un 46,2% en alquiler, ahí se decide si el progreso se nota o se evapora.
📌 Conclusion EPM: A juicio de EPM, el balance de ocho años obliga a reconocer sin reservas el empleo creado, la caída del paro y la subida de pensiones y salario mínimo, porque los datos son claros, y obliga con la misma claridad a señalar que la vivienda y la cesta de la compra han devorado buena parte de esa ganancia para quien alquila o quiere comprar. Una deuda que baja al 99,9% del PIB pero crece hasta 1,744 billones en volumen tampoco permite cantar victoria. Gobernar bien es que el progreso llegue al alquiler y a la compra del mes.
