Imagen ilustrativa generada: torre de telefonía móvil y rascacielos en Ciudad de México al atardecer. · Erick Prometeo Media
Televisa buys AT&T Mexico and challenges mobile dominance
Grupo Televisa agreed with Fintech Holdings to acquire AT&T Mexico for approximately two billion dollars through a 50 percent joint venture.
Televisa bets two billion dollars on Mexico's mobile business
Grupo Televisa and Fintech Holdings will acquire AT&T Mexico for approximately two billion dollars in a 50 percent joint venture, financed with 40 percent…
--- The context ---
Mexico's mobile phone market, dominated by América Móvil, faces a move that could shift its balance. Grupo Televisa announced an agreement with Fintech Holdings to acquire AT&T's mobile telecommunications business in Mexico, considered the country's second-largest mobile operator, with approximately 24.7 million mobile subscribers as of December 31, 2025.
--- The facts ---
Grupo Televisa shares rose 4.8 percent on the Mexican Stock Exchange after the announcement. Shortly after the market opened, the shares traded at 8.49 pesos, the best performance of the day in the local market, and rose as much as 6.17%. According to published calculations, the rally added around one thousand five hundred million pesos to the company's market capitalization, which stood at approximately twenty-six thousand two hundred million pesos.
The purchase will be carried out through a joint venture with equal stakes of 50 percent each; Fintech Holdings is a firm linked to Mexican businessman David Martínez. The agreed price amounts to approximately two billion dollars: 40 percent with equity and 60 percent with debt. Each partner will contribute around $400 million; the financing includes one thousand two hundred million dollars in loans and a revolving credit line of $200 million. The transaction still requires the corresponding regulatory authorizations.
--- The positions ---
The rating agency Fitch Ratings considered that the acquisition will not significantly affect Grupo Televisa's credit profile, whose rating stands at BB+ with a stable outlook. The agency noted that Televisa will not guarantee the debt contracted to finance the purchase nor consolidate AT&T Mexico's financial results, and that it will record its stake through the equity participation method. Fitch also warned that the market faces intense competition, so profitability will depend on AT&T Mexico's ability to improve its results and execute its business plans.
--- What remains unknown ---
Televisa does not expect to contract additional debt for its contribution: it prepared resources through the issuance of six thousand nine hundred million pesos in mandatory zero-coupon convertible bonds, carried out on June 3, 2026. At the close of the second quarter of 2026, it held one thousand six hundred million dollars in cash and equivalents, and 600 million in short-term investments, with no short-term debt. AT&T Mexico reported consolidated revenue of $85.4 billion pesos and operating income of $1.4 billion pesos.
--- Unanswered questions ---
Will the authorities approve the operation on the terms announced by the companies? Will the new operator be able to truly compete against the dominance of América Móvil? Will greater competition translate into better prices and services for the 24.7 million subscribers? How long will AT&T Mexico take to improve its profitability?
--- EPM analysis ---
The consumer-centered reading highlights the sector's concentration: a market dominated by a single player needs rivals with scale, and this joint venture starts out with 24.7 million subscribers. But competition is not decreed by an announcement: it will depend on sustained network investment, on AT&T Mexico concentrating its resources on improving its profitability, and on regulatory oversight that guarantees equitable conditions for all participants. Fitch does not expect dividends in the short term.
📌 EPM Take: In EPM's view, the deal is potentially good news for users because it creates a rival with real scale against the dominance of América Móvil, but its value will depend on verifiable facts: regulatory approval, sustained network investment and better results from AT&T Mexico. If the joint venture merely changes ownership without improving prices, coverage or service, one day of stock market relief will not turn into effective competition for the millions of Mexican subscribers who are waiting for genuine alternatives in their market.
--- The context ---
Grupo Televisa announced an agreement with Fintech Holdings to acquire AT&T's mobile telecommunications business in Mexico, in an operation that expands its presence in a sector dominated by América Móvil. AT&T Mexico is considered the country's second-largest mobile operator, with approximately 24.7 million mobile subscribers as of December 31, 2025.
--- The facts ---
The market received the announcement with optimism: Grupo Televisa shares rose 4.8 percent on the Mexican Stock Exchange, with the best performance of the day in the local market. Shortly after the opening, the shares traded at 8.49 pesos and rose as much as 6.17%. According to published calculations, the rally added around one thousand five hundred million pesos to the company's market capitalization.
The purchase will be carried out through a joint venture with equal 50 percent stakes; Fintech Holdings is a firm linked to Mexican businessman David Martínez. The agreed price amounts to approximately two billion dollars: 40 percent with equity and 60 percent with debt. Each partner will contribute around $400 million; the financing includes one thousand two hundred million dollars in loans and a revolving credit line of $200 million. Televisa does not expect additional debt for its contribution: it prepared resources with the issuance of six thousand nine hundred million pesos in mandatory zero-coupon convertible bonds, on June 3, 2026.
--- The positions ---
The rating agency Fitch Ratings considered that the acquisition will not significantly affect Grupo Televisa's credit profile, whose rating stands at BB+ with a stable outlook. The agency noted that Televisa will not guarantee the debt contracted to finance the purchase nor consolidate AT&T Mexico's results, and that it will record its stake through the equity participation method, limiting the direct impact of that debt. Fitch expects gross leverage to remain broadly unchanged and will monitor the investment.
--- What remains unknown ---
At the close of the second quarter of 2026, Televisa held one thousand six hundred million dollars in cash and equivalents, and 600 million in short-term investments, with no short-term debt, liquidity that Fitch considers sufficient for its $400 million contribution. The agency does not expect dividends in the short term, because AT&T Mexico must concentrate its resources on improving its profitability and strengthening its network. Its consolidated revenue was $85.4 billion pesos, with operating income of $1.4 billion pesos.
--- Unanswered questions ---
Will the authorities grant the authorizations within the timelines the companies expect? Will Televisa maintain its financial discipline if the joint venture needs additional financing? Will AT&T Mexico be able to execute its business plans and improve its results in a market of intense competition? Will private investment confirm that the sector offers certainty to grow?
--- EPM analysis ---
The operation's architecture is its strong point: equity from the partners, debt off Televisa's balance sheet and a stake recorded through the participation method. That structure protects the shareholder and rewards advance planning. The risk does not lie in the financial design, but in the commercial execution in a market where intense competition forgives neither errors nor investment delays.
📌 EPM Take: In EPM's view, the financial design of the purchase is its greatest strength: Televisa contributes capital prepared in advance, does not guarantee the acquisition debt and protects its BB+ rating with a stable outlook. That discipline, together with ample liquidity and a partner holding equal stakes, gives certainty to private investment in a strategic sector. The challenge will be to execute with the same prudence inside AT&T Mexico, because intense competition will punish any deviation from the business plan originally announced to investors.
Televisa compra AT&T México y desafía el dominio móvil
Grupo Televisa acordó con Fintech Holdings adquirir AT&T México por aproximadamente dos mil millones de dólares mediante una empresa conjunta al 50 por ciento.
Televisa apuesta dos mil millones por el negocio móvil mexicano
Grupo Televisa y Fintech Holdings adquirirán AT&T México por aproximadamente dos mil millones de dólares en una empresa conjunta al 50 por ciento, financiada…
--- El contexto ---
El mercado mexicano de telefonía móvil, dominado por América Móvil, suma un movimiento que puede alterar su equilibrio. Grupo Televisa anunció un acuerdo con Fintech Holdings para adquirir el negocio de telecomunicaciones móviles de AT&T en México, considerado el segundo mayor operador móvil del país, con aproximadamente 24.7 millones de suscriptores móviles al 31 de diciembre de 2025.
--- Los hechos ---
Las acciones de Grupo Televisa subieron 4.8 por ciento en la Bolsa Mexicana de Valores tras el anuncio. Poco después de la apertura, los títulos se negociaban en 8.49 pesos, el mejor desempeño de la jornada local, y llegaron a subir 6.17%. Según cálculos difundidos, el repunte agregó alrededor de mil 500 millones de pesos a la capitalización bursátil de la compañía.
La compra se realizará mediante una empresa conjunta al 50 por ciento por socio; Fintech Holdings es una firma vinculada al empresario mexicano David Martínez. El precio acordado asciende a aproximadamente dos mil millones de dólares: 40 por ciento con capital y 60 por ciento con deuda. Cada socio aportará alrededor de 400 millones de dólares; el financiamiento contempla mil 200 millones en préstamos y una línea de crédito revolvente por 200 millones. La operación requiere aún las autorizaciones regulatorias correspondientes.
--- Las posiciones ---
La calificadora Fitch Ratings consideró que la adquisición no afectará de manera significativa el perfil crediticio de Televisa, con calificación BB+ y perspectiva estable. Destacó que Televisa no garantizará la deuda de la compra ni consolidará los resultados financieros de AT&T México, y que registrará su participación mediante el método de participación patrimonial. Fitch advirtió además que el mercado enfrenta una competencia intensa, por lo que la rentabilidad dependerá de la capacidad de AT&T México para mejorar sus resultados.
--- Lo que falta saber ---
Televisa no prevé contratar deuda adicional para su aportación: preparó recursos con la emisión de seis mil 900 millones de pesos en obligaciones convertibles obligatorias sin cupón, realizada el 3 de junio de 2026. Al cierre del segundo trimestre de 2026 contaba con mil 600 millones de dólares en efectivo y equivalentes, y 600 millones en inversiones de corto plazo, sin deuda de corto plazo. AT&T México reportó ingresos consolidados por $85.4 mil millones de pesos y utilidad de operación por $1.4 mil millones de pesos.
--- Preguntas sin respuesta ---
¿Aprobarán las autoridades la operación en los términos anunciados? ¿Podrá el nuevo operador competir de verdad frente al dominio de América Móvil? ¿Se traducirá la competencia en mejores precios y servicios para los 24.7 millones de suscriptores? ¿Cuánto tardará AT&T México en mejorar su rentabilidad?
--- Análisis EPM ---
Para el consumidor, el punto es la concentración: un mercado dominado por un solo actor necesita rivales con escala, y esta sociedad nace con 24.7 millones de suscriptores. Pero la competencia no se decreta con un anuncio: dependerá de la inversión sostenida en la red, de que AT&T México concentre sus recursos en mejorar su rentabilidad y de una vigilancia regulatoria que garantice condiciones equitativas.
📌 Conclusion EPM: A juicio de EPM, la operación es una buena noticia potencial para los usuarios porque introduce un competidor con escala real frente al dominio de América Móvil, pero su valor dependerá de hechos verificables: la aprobación regulatoria, la inversión sostenida en la red y resultados mejores de AT&T México. Si la sociedad conjunta se limita a cambiar de dueño sin mejorar precios, cobertura ni servicio, el alivio bursátil de un día no se convertirá en competencia efectiva para los millones de suscriptores mexicanos que esperan alternativas.
--- El contexto ---
Grupo Televisa anunció un acuerdo con Fintech Holdings para adquirir el negocio de telecomunicaciones móviles de AT&T en México, operación que amplía su presencia en un sector dominado por América Móvil. AT&T México es el segundo mayor operador móvil del país, con 24.7 millones de suscriptores al 31 de diciembre de 2025.
--- Los hechos ---
El mercado reaccionó con optimismo: las acciones de Grupo Televisa subieron 4.8 por ciento en la Bolsa Mexicana de Valores, con el mejor desempeño de la jornada local. Poco después de la apertura, los títulos se negociaban en 8.49 pesos y llegaron a subir 6.17%. Según cálculos difundidos, el repunte agregó alrededor de mil 500 millones de pesos a la capitalización bursátil de la compañía.
La compra se realizará mediante una empresa conjunta al 50 por ciento por socio; Fintech Holdings es una firma vinculada al empresario mexicano David Martínez. El precio acordado asciende a aproximadamente dos mil millones de dólares: 40 por ciento con capital y 60 por ciento con deuda. Cada socio aportará alrededor de 400 millones de dólares; el financiamiento contempla mil 200 millones en préstamos y una línea de crédito revolvente por 200 millones. Televisa no prevé deuda adicional: preparó recursos con la emisión de seis mil 900 millones de pesos en obligaciones convertibles obligatorias sin cupón, del 3 de junio de 2026.
--- Las posiciones ---
Fitch Ratings consideró que la adquisición no afectará significativamente el perfil crediticio de Televisa, con calificación BB+ y perspectiva estable. Destacó que Televisa no garantizará la deuda de la compra ni consolidará los resultados de AT&T México, y registrará su participación por el método de participación patrimonial, lo que limita el impacto directo de esa deuda. Fitch prevé un apalancamiento bruto sin cambios significativos y observará la evolución de la inversión.
--- Lo que falta saber ---
Al cierre del segundo trimestre de 2026, Televisa contaba con mil 600 millones de dólares en efectivo y equivalentes, y 600 millones en inversiones de corto plazo, sin deuda de corto plazo: liquidez suficiente, según Fitch, para su aportación de 400 millones de dólares. La calificadora no espera dividendos en el corto plazo, porque AT&T México deberá concentrar recursos en mejorar su rentabilidad y fortalecer su red. Sus ingresos consolidados fueron de $85.4 mil millones de pesos, con utilidad de operación por $1.4 mil millones.
--- Preguntas sin respuesta ---
¿Otorgarán las autoridades las autorizaciones a tiempo? ¿Mantendrá Televisa su disciplina si la sociedad necesita más financiamiento? ¿Podrá AT&T México ejecutar sus planes de negocio y mejorar sus resultados en un mercado de competencia intensa? ¿Ofrece el sector certidumbre suficiente para la inversión privada?
--- Análisis EPM ---
La arquitectura de la operación es su punto fuerte: capital de los socios, deuda fuera del balance de Televisa y participación registrada por el método patrimonial. Esa estructura protege al accionista y premia la planificación anticipada. El riesgo no está en el diseño financiero, sino en la ejecución comercial en un mercado donde la competencia intensa no perdona errores ni retrasos de inversión.
📌 Conclusion EPM: A juicio de EPM, el diseño financiero de la compra es su mayor fortaleza: Televisa aporta capital preparado con anticipación, no garantiza la deuda de la adquisición y protege su calificación BB+ con perspectiva estable. Esa disciplina, sumada a una liquidez amplia y a un socio con participaciones iguales, da certidumbre a la inversión privada en un sector estratégico. El reto será ejecutar con la misma prudencia dentro de AT&T México, porque la competencia intensa castigará cualquier desviación del plan de negocio anunciado originalmente.
